русский     english

поиск по сайту:  
Сегодня 20 января 2018 г. суббота
Написать письмоКарта сайтаНа главную
О нас Фотогалерея Обратная связь Контакты
 


belarus

vietnam

moldova

Архив изданий | Нижегородская деловая газета | "Нижегородская деловая газета" № 7(90) от 18.05.2009 г. | Игра в орлянку по-крупному |


Игра в орлянку по-крупному

Казалось бы, после истории с крахом старейшего в Британии банка Barings, ставшего в 1995 году жертвой заигравшегося трейдера Ника Лисона, после совсем недавнего скандала в Societe Generale, потерявшего 4,5 миллиарда евро из-за заигравшегося трейдера Жерома Кервьеля, после краха КИТ-Финанса, проигравшегося на срочном рынке, в банках, особенно государственных и «системообразующих», можно было бы уделять больше внимания риск-менеджменту.

Однако в начале мая, после закрытия торгов в России и Лондоне на сайте банка ВТБ появилось сообщение, в котором говорится, что в апреле банк получил убыток в размере 27,86 миллиарда рублей. Если учесть, что прибыль банка за весь прошлый год составила 212 миллионов долларов или немногим более 6 миллиардов рублей, апрельские потери выглядят впечатляюще.

Причиной потерь названы отрицательная переоценка средств в иностранной валюте, а также отрицательный результат от проведения срочных сделок с иностранной валютой. Проще говоря, второй по величине российский госбанк банально проигрался на валютном рынке.

Если учесть, что рубль в апреле укреплялся, несложно догадаться, что ВТБ не только накупил валюты, но и пытался играть на повышение на срочном рынке. За апрель доллар в России потерял 66 копеек, евро – 1,07 рубля. Так что если банк играл на долларах, то объем купленной валюты и фьючерсных (или форвардных) контрактов превысил 40 миллиардов долларов. Если же использовал и евро, то сумма может быть несколько меньше, но порядок тот же. Интересно, что ЦБ в конце марта опубликовал прогноз, cогласно которому за весь год международные резервы страны снизятся на 50 миллиардов долларов.

Вот, собственно, и ответ на вопрос, кто в начале года скупал резервы ЦБ на полученные от государства деньги вместо того, чтобы кредитовать другие банки и реальный сектор экономики. И ладно бы ВТБ просто купил валюту и «сидел» на ней. В конце концов, доллары – тоже деньги. Лежат – хлеба не просят, авось когда и вырастут.

А вот то, что убыток получен и от переоценки купленной валюты, и на срочном рынке – это уже совсем другое дело. Закрытые фьючерсные или форвардные контракты – это потери невосполнимые. Срочный рынок вообще один из наиболее рискованных секторов, поскольку позволяет оперировать суммами, многократно превышающими реально имеющиеся в распоряжении трейдера средствами. Именно на срочном рынке прогорели упомянутые Ник Лисон, Жером Кервьель и рухнувший прошлой осенью первым и едва не потянувший за собой всех остальных банк «КИТ-Финанс».

При этом крупным игрокам срочный рынок позволяет страховать валютные риски и минимизировать потери. Покупая валюту, можно продать контракты на нее со сроком поставки через несколько месяцев, зафиксировав таким образом курс. Подобная операция сама по себе в начале года, когда июньский-сентябрьский доллар торговался по 40-45 рублей, приносила 25-30% гарантированного (!) дохода, причем не за год, а за 3-6 месяцев.

Потери и на срочном, и на реальном валютном рынке, означают, что трейдеры банка, оперируя большими объемами и пренебрегая базовыми принципами риск-менеджмента, играли и там, и там против рубля, как в казино, делая ставку на дальнейшую дестабилизацию российской экономики и обвал национальной валюты.

Причем, как следует из материалов банка, в 2007 году в ВТБ «была внедрена новая организационная структура управления рисками. Предусматривалось адекватное расширение функционала и усиление ключевых направлений риск-менеджмента. По результатам указанной реорганизации в Банке был сформирован департамент рисков». Целый департамент, в который входит аж 4 управления, включая управление рыночных и операционных рисков. Видимо, в начале года это управление в полном составе отправилось в отпуск.

Глава ВТБ Андрей Костин любит повторять, что стратегия банка предусматривает его превращение в один из ведущих мировых инвестбанков. Однако эта стратегия не будет реализована как минимум до тех пор, пока руководство не научит трейдеров адекватно пользоваться финансовыми инструментами.

Максим БЛАНТ

 
http://podolskiy.caos.ru/ Подольский бизнес центр 8к5 аренда офиса. | Dotmail массовая рассылка рекламы.

6.9Kb

a4

25.6Kb

Дизайн и хостинг Р52.РУ
Copyright © «Курьер-Медиа» 2018

Rambler's Top100