русский     english

поиск по сайту:  
Сегодня 12 декабря 2018 г. среда
Написать письмоКарта сайтаНа главную
О нас Фотогалерея Обратная связь Контакты
 


kazahstan100100

armeniya100100

Архив изданий | Нижегородская деловая газета | "Нижегородская деловая газета" № 7(90) от 18.05.2009 г. | Игра в орлянку по-крупному |


Игра в орлянку по-крупному

Казалось бы, после истории с крахом старейшего в Британии банка Barings, ставшего в 1995 году жертвой заигравшегося трейдера Ника Лисона, после совсем недавнего скандала в Societe Generale, потерявшего 4,5 миллиарда евро из-за заигравшегося трейдера Жерома Кервьеля, после краха КИТ-Финанса, проигравшегося на срочном рынке, в банках, особенно государственных и «системообразующих», можно было бы уделять больше внимания риск-менеджменту.

Однако в начале мая, после закрытия торгов в России и Лондоне на сайте банка ВТБ появилось сообщение, в котором говорится, что в апреле банк получил убыток в размере 27,86 миллиарда рублей. Если учесть, что прибыль банка за весь прошлый год составила 212 миллионов долларов или немногим более 6 миллиардов рублей, апрельские потери выглядят впечатляюще.

Причиной потерь названы отрицательная переоценка средств в иностранной валюте, а также отрицательный результат от проведения срочных сделок с иностранной валютой. Проще говоря, второй по величине российский госбанк банально проигрался на валютном рынке.

Если учесть, что рубль в апреле укреплялся, несложно догадаться, что ВТБ не только накупил валюты, но и пытался играть на повышение на срочном рынке. За апрель доллар в России потерял 66 копеек, евро – 1,07 рубля. Так что если банк играл на долларах, то объем купленной валюты и фьючерсных (или форвардных) контрактов превысил 40 миллиардов долларов. Если же использовал и евро, то сумма может быть несколько меньше, но порядок тот же. Интересно, что ЦБ в конце марта опубликовал прогноз, cогласно которому за весь год международные резервы страны снизятся на 50 миллиардов долларов.

Вот, собственно, и ответ на вопрос, кто в начале года скупал резервы ЦБ на полученные от государства деньги вместо того, чтобы кредитовать другие банки и реальный сектор экономики. И ладно бы ВТБ просто купил валюту и «сидел» на ней. В конце концов, доллары – тоже деньги. Лежат – хлеба не просят, авось когда и вырастут.

А вот то, что убыток получен и от переоценки купленной валюты, и на срочном рынке – это уже совсем другое дело. Закрытые фьючерсные или форвардные контракты – это потери невосполнимые. Срочный рынок вообще один из наиболее рискованных секторов, поскольку позволяет оперировать суммами, многократно превышающими реально имеющиеся в распоряжении трейдера средствами. Именно на срочном рынке прогорели упомянутые Ник Лисон, Жером Кервьель и рухнувший прошлой осенью первым и едва не потянувший за собой всех остальных банк «КИТ-Финанс».

При этом крупным игрокам срочный рынок позволяет страховать валютные риски и минимизировать потери. Покупая валюту, можно продать контракты на нее со сроком поставки через несколько месяцев, зафиксировав таким образом курс. Подобная операция сама по себе в начале года, когда июньский-сентябрьский доллар торговался по 40-45 рублей, приносила 25-30% гарантированного (!) дохода, причем не за год, а за 3-6 месяцев.

Потери и на срочном, и на реальном валютном рынке, означают, что трейдеры банка, оперируя большими объемами и пренебрегая базовыми принципами риск-менеджмента, играли и там, и там против рубля, как в казино, делая ставку на дальнейшую дестабилизацию российской экономики и обвал национальной валюты.

Причем, как следует из материалов банка, в 2007 году в ВТБ «была внедрена новая организационная структура управления рисками. Предусматривалось адекватное расширение функционала и усиление ключевых направлений риск-менеджмента. По результатам указанной реорганизации в Банке был сформирован департамент рисков». Целый департамент, в который входит аж 4 управления, включая управление рыночных и операционных рисков. Видимо, в начале года это управление в полном составе отправилось в отпуск.

Глава ВТБ Андрей Костин любит повторять, что стратегия банка предусматривает его превращение в один из ведущих мировых инвестбанков. Однако эта стратегия не будет реализована как минимум до тех пор, пока руководство не научит трейдеров адекватно пользоваться финансовыми инструментами.

Максим БЛАНТ

 

6.9Kb

a4

25.6Kb

Дизайн и хостинг Р52.РУ
Copyright © «Курьер-Медиа» 2018

Rambler's Top100